毛利率增40%！Coupang能否獨善其身-ESG跨境

“韓國亞馬遜，甩開亞馬遜?！?/p>

01Coupang的逆勢上漲

隨著眾多科技公司的第一季度財報陸續(xù)放出，各大電商平臺的股價也隨著財報的放出起起伏伏，其中絕大多數(shù)，都是大幅的下跌。

然而由軟銀集團支持的韓國電子商務巨頭Coupang在發(fā)布了虧損收窄的財報之后，在當天的盤前交易中上漲了約20%。

數(shù)據(jù)顯示，Coupang一季度營收達51.2億美元，低于分析師預期的52.5億美元，但同比保持了較高的增長，同比增長22%。并且期間平臺活躍客戶數(shù)量增長13%，單個活躍客戶的凈營收提升8%，達到283美元。

此外，Coupang第一季度凈虧損2.09億美元，較去年同期縮窄29%。經(jīng)營虧損收窄至2.057億美元，而去年同期為2.673億美元。

盡管受到供應鏈、通貨膨脹和地緣政治問題的影響，Coupang毛利率仍比上一季度大幅提高，同比增長超過40%，達到20.4%。

Coupang首席執(zhí)行官Bom Kim在財報電話會議上表示，韓國2022年第一季度電子商務行業(yè)整體與一年前相比增長了8%，而Coupang的增長率是行業(yè)整體增長率的近四倍，達到了30%。

他表示，短期內(nèi)仍有許多與重新開放相關的不可預測的變量，但長期軌跡對他們來說非常清楚。在任何情況下，Coupang都將繼續(xù)以快于整體行業(yè)的速度增長，并持續(xù)獲得市場份額。

毛利率增40%！Coupang能否獨善其身

他也認為，隨著公司規(guī)模的擴大，Coupang正受益于其經(jīng)營規(guī)模，自動化和供應鏈物流的改進。隨著時間的推移，Coupang的盈利能力預計將穩(wěn)步提高。

2022年第一季度，Coupang的業(yè)績能夠保持相對彈性，很大程度是因為韓國的新冠病例創(chuàng)紀錄地飆升，刺激了韓國消費者囤貨。但Coupang的業(yè)務重點仍舊轉(zhuǎn)移到了通過提高會員費和停止部分產(chǎn)品退款來節(jié)省成本。

但是，由于許多國家防疫政策的放松，消費者逐漸擺脫出行限制，轉(zhuǎn)向線下消費，又或者整體縮減開支，而宏觀經(jīng)濟前景仍不明朗，全球的電子商務正在減速。亞馬遜上個月的季度報告中，對下季度的業(yè)績做出了悲觀的預測，并表示通脹的持續(xù)上升可能會影響消費者的購買能力。

那么Coupang憑什么獨善其身呢？

02Coupang起起又落落

去年3月，Coupang以630億美元的超高估值在紐交所完成首次公開募股（IPO），并成功完成了46億美元的巨額融資在紐交所掛牌上市。上市當天，Coupang股價暴漲4成，公司市值一度突破了千億美元大關，這也使得Coupang成為了跨境電商圈的新寵。在去年4月開放中國賣家入駐之后，越來越多跨境賣家開始注意到這個藍海平臺。

然而受廣泛的科技股拋售影響，Coupang的股價在2021年全年下跌了67%。軟銀的愿景基金還在今年3月份以每股20.87美元的價格出售了5000萬股Coupang的股票，而其IPO價格為35美元。

但在財報發(fā)布后，KiwoomSecurities分析師表示，目前全球的電子商務巨頭都面臨著低迷的市場行情。并且隨著疫情封鎖措施的解除，韓國電子商務市場的增長也已降至個位數(shù)增長。Coupang也面臨低迷的需求，但其在商品銷售方面的主導地位可能會令其跑贏市場。

花旗分析師John Yu也將Coupang的評級從“中性”上調(diào)至“買入”，但是目標價從29美元下調(diào)至15美元。理由是，在當前市場環(huán)境下，盈利能力和利潤率的改善正是投資者所希望看到的。

去年2月份，Wise App公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年2月份韓國購物APP用戶排名中Coupang排名第一，注冊用戶達到1730萬，領先第二名的11街1000多萬，將第二梯隊的購物APP全都甩開不止一個身位。

在去年6月以前，因為疫情，Coupang應用程序的活躍用戶數(shù)量穩(wěn)步增長，一度達到了1021.1193萬名，突破歷史新高。然而到6月地， IGA Works的移動指數(shù)顯示，Coupang應用的Android和iOS活躍用戶數(shù)總和已經(jīng)跌至817.9963萬，不到半個月內(nèi)蒸發(fā)了200萬名用戶。

這是因為，Coupang在6月迎來了激烈的平臺消費者抵制潮。一直以來Coupang因高強度的工作環(huán)境、對賣家態(tài)度傲慢等一系列爭議多次引起公眾強烈抗議。

而利川市德平物流中心發(fā)生火災而導致一名消防員死亡，更是將Coupang推到了風頭浪尖。在利川物流中心火災發(fā)生后的四天內(nèi)，Coupang app便損失了47萬用戶。不僅如此， Coupang的年報顯示，這次大火讓Coupang不得不重新建設新的設備，造成了2.96億美元的損失。

然而也是在2021年，Coupang最終創(chuàng)造了184 億美元的創(chuàng)紀錄銷售額，并且有史以來第一次超過了韓國最大的零售商 Emart。Coupang的擴張與成長，就建立在這一年的起起落落之上。

2021年3月，Coupang擴大了其海外直購服務范圍，火箭配送旗下的Jikgu開通中國業(yè)務，提供極速國際配送，平均3-4天內(nèi)可將海外商品配送至韓國消費者。

同年4月，Coupang進入新加坡市場，這也是該平臺首次直接進軍海外。6月，Coupang開始在東京神奈川部分地區(qū)試運營Coupang服務。7月，Coupang于中國臺灣地區(qū)推出服務。同月，Coupang推出了快速訂購服務“Coupang Eats Market”。

毛利率增40%！Coupang能否獨善其身

不僅如此，在2021年7月，Coupang通過配股發(fā)行了2280億韓元（約1.985億美元）來增強電子商務能力，穩(wěn)固在韓國的基礎。同年10月，Coupang再次從其母公司籌集2940億韓元（2.52億美元）以增加配送中心并加強包括Coupang Eats和Rocket Fresh在內(nèi)的新業(yè)務。

Coupang CEO也表示，公司2021年內(nèi)增長最快的產(chǎn)品之一就是Rocket Fresh，這是一種在韓國提供新鮮食品的當日送達服務，可在客戶購買后數(shù)小時內(nèi)送達上門。該服務可供Coupang會員計劃Rocket Wow Club的訂閱者使用，推出一個月后，就將Coupang的用戶數(shù)再次帶回900萬大關。

03亞馬遜的模仿者

一直以來，Coupang被外界稱為“韓國亞馬遜”，早期Coupang確實模仿了亞馬遜的發(fā)展路線，然而現(xiàn)在Coupang在某些方面的表現(xiàn)甚至青出于藍而勝于藍。

值得注意的是，Coupang不僅在韓國取得了巨大進步，在全球范圍內(nèi)表現(xiàn)也是相當可觀。德勤集團韓國發(fā)布的一份報告顯示，Coupang已經(jīng)連續(xù)第二年被評為全球增長最快的零售商。

報告顯示，從2015財年到2020財年，Coupang平均每年增長66%，在2021年也以102.6%的年增長率在全球50家零售商中位居第一。

而Coupang也早已走上了和亞馬遜完全不同的道路。相比亞馬遜一味開拓實體零售領域，Coupang選擇了和網(wǎng)絡連接更為緊密的外賣行業(yè)，這也使得其新興業(yè)務的開展尤為順利

面對增長逐漸乏力的巨頭亞馬遜，仍在高速增長的Coupang，最終會有怎樣的成就，仍未可知。

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（文章來源 | 公眾號 跨境黑馬）

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