匯率破7.27！大賣利潤(rùn)率又要漲-ESG跨境

在匯率破7的時(shí)候，有人說貶值接近尾聲，但在近兩日，美元匯率持續(xù)上漲，一度突破7.27關(guān)口。對(duì)于以美國(guó)為主要市場(chǎng)的賣家來說，這是旺季沖刺的又一利好消息。如巨星科技、安克創(chuàng)新等在美國(guó)市場(chǎng)有較大份額的大賣，由于美元匯率的變化，在利潤(rùn)方面均有受益。

不過，原材料成本的上漲以及國(guó)外罷工導(dǎo)致的港口擁堵，或抵消匯率變動(dòng)帶來的收益。外貿(mào)企業(yè)及跨境賣家想要在旺季想要保持增長(zhǎng)和利潤(rùn)仍有不小的阻力，因?yàn)橛行﹪?guó)外客戶已經(jīng)開始?jí)簝r(jià)。

01

美元匯率上漲幅度已經(jīng)接近15%

數(shù)據(jù)顯示，10月19日晚間，人民幣對(duì)美元匯率在離岸市場(chǎng)跌破前期低點(diǎn)。更多反映國(guó)際投資者預(yù)期的離岸人民幣對(duì)美元匯率10月19日接連跌破7.23、7.24、7.25、7.26和7.27多個(gè)關(guān)口，盤中最低跌至7.2731，刷新了9月28日盤中7.2675的最低點(diǎn)。

從今年一月以來，美元兌人民幣匯率上漲幅度已經(jīng)接近15%。

（近一年美元兌人民幣匯率變化，截圖來自Xe）

日前，中國(guó)國(guó)際貿(mào)易促進(jìn)委員會(huì)對(duì)外發(fā)布第三季度外貿(mào)形勢(shì)調(diào)研報(bào)告。報(bào)告顯示，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策和穩(wěn)外貿(mào)政策實(shí)施效果在三季度開始集中顯現(xiàn)，上半年企業(yè)反映強(qiáng)烈的運(yùn)價(jià)、能源、資金、匯率等問題得到明顯緩解。

調(diào)查顯示，45.1%的外貿(mào)企業(yè)表示三季度外貿(mào)發(fā)展信心逐步恢復(fù)；30.31%的外貿(mào)企業(yè)預(yù)計(jì)全年貿(mào)易額能夠?qū)崿F(xiàn)同比增長(zhǎng)，該比例較二季度上升4.09個(gè)百分點(diǎn)；大中型企業(yè)對(duì)全年外貿(mào)形勢(shì)更為樂觀，小微企業(yè)預(yù)期雖然較弱，但較二季度有所改善。

對(duì)于外貿(mào)出口企業(yè)，美元兌人民幣匯率的上漲存在利好的一面。廣東冰箱冷柜出口企業(yè)奧馬電器2021年的外銷占總收入近87%。奧馬電器表示，已經(jīng)建立了外匯套期保值的相關(guān)機(jī)制，化解匯率大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的影響。人民幣貶值能降低國(guó)外客戶的采購(gòu)成本，有利于爭(zhēng)取更多國(guó)外客戶訂單。

為了降低匯率波動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響，奧馬電器計(jì)劃2022年度開展遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)，開展的外匯套期保值業(yè)務(wù)交易總規(guī)模為：美元幣種累計(jì)金額不超過20億美元、歐元幣種累計(jì)金額不超過8億歐元、日元幣種累計(jì)金額不超過150億日元。

不過，對(duì)于出口企業(yè)來說，由于國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)，一些工廠時(shí)不時(shí)被封控，原材料成本大幅上漲，匯率帶來的收益會(huì)被抵消。以冰箱冷柜為例，在原材料方面，冰箱冷柜生產(chǎn)的主要原材料包括鋼材、塑料、銅、鋁等，占冰箱制造成本超過85%。主要原材料價(jià)格仍在上漲，2022年上半年LME倫敦金屬交易所）銅現(xiàn)貨結(jié)算均價(jià)高達(dá)9761美元/噸，同比漲幅7.4%，一度突破1萬(wàn)美元/噸大關(guān)；LME鋁現(xiàn)貨結(jié)算均價(jià)突破3000美元。

02

大賣三季度盈利超預(yù)期

人民幣貶值，對(duì)于使用美元結(jié)匯的大賣來說，在產(chǎn)生匯兌收益的情況下能改善其利潤(rùn)率。從巨星科技剛剛披露的2022年第三季度財(cái)報(bào)看，第三季度收入36.01億元，同比增長(zhǎng)11.5%，歸母凈利潤(rùn)6.22億元，同比增長(zhǎng)47.1%，這與美元升值帶動(dòng)利潤(rùn)率提升有很大關(guān)系。中金公司關(guān)于巨星科技的研報(bào)顯示，受益于美元快速升值，巨星科技第三季度的財(cái)務(wù)費(fèi)用形成收益0.83億元，去年同期為費(fèi)用0.12億元。得益于此，巨星科技三季度的凈利率17.3%，同比、環(huán)比增加4.2%、3.6%。

今年二季度以來，人民幣處于貶值通道，對(duì)巨星科技的毛利率和財(cái)務(wù)費(fèi)用形成正貢獻(xiàn)。若未來幣值延續(xù)當(dāng)前水平，則未來其正貢獻(xiàn)將延續(xù)。此外，中金公司分析認(rèn)為，海外受能源價(jià)格、勞動(dòng)力工資等系列因素影響，制造成本繼續(xù)上升，海外供給繼續(xù)受損，中國(guó)企業(yè)份額提升趨勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)，有望繼續(xù)獲得優(yōu)于行業(yè)的表現(xiàn)。

當(dāng)然，一些大賣布局多個(gè)海外市場(chǎng)，使用的幣種可能包含美元、歐元、日元、英鎊、澳元等，并非單一幣種報(bào)價(jià)，因此無(wú)法簡(jiǎn)單地將某一單一幣種的匯率變動(dòng)與業(yè)績(jī)變動(dòng)掛鉤。安克創(chuàng)新即是如此，盡管美元呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，但日元、歐元等出現(xiàn)大幅貶值，給其在日本及歐洲市場(chǎng)的收入表現(xiàn)帶來一定壓力。

新東方工貿(mào)總經(jīng)理朱秋城建議大家秉持“風(fēng)險(xiǎn)中性”的原則，主動(dòng)管理外匯風(fēng)險(xiǎn)，綜合采取外匯套期保值等多種方式來降低匯率波動(dòng)可能帶來的不利影響?？梢钥吹剑部藙?chuàng)新、樂歌、、巨星科技等行業(yè)大賣在今年都繼續(xù)開展外匯套期保值業(yè)務(wù)，以合理降低財(cái)務(wù)費(fèi)用以及未來匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

不過，有行業(yè)人士指出，套期保值的核心原則是把不確定變確定，讓企業(yè)好算帳，從而在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中盈利，不是去炒外匯。所謂的損失也只是機(jī)會(huì)成本而已，但是一些中小外貿(mào)企業(yè)在商業(yè)銀行沒有得到很好的服務(wù)指導(dǎo)，而且大多是幾萬(wàn)美元小金額套保，成本其實(shí)很高，故而部分外貿(mào)企業(yè)選擇什么也不做。

實(shí)際上，據(jù)雨果跨境了解，有關(guān)部門也發(fā)現(xiàn)了上述問題并出臺(tái)了相應(yīng)政策。10月8日，國(guó)家外匯管理局發(fā)布了《持續(xù)提升企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理能力》，明確提出要降低中小微企業(yè)外匯套保綜合成本，其中包括指導(dǎo)外匯交易中心免收2022-2023年中小微企業(yè)外匯衍生品交易相關(guān)的銀行間外匯市場(chǎng)交易手續(xù)費(fèi)，預(yù)計(jì)2022年免收手續(xù)費(fèi)超1100萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)約2.3萬(wàn)億元中小微企業(yè)外匯套保規(guī)模。

文/雨果跨境 柯詩(shī)文 封面圖源/圖蟲創(chuàng)意

（來源：叫我趨勢(shì)菌）

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